›
›

Bài giảng Tài chính quốc tế - Chương 6: Các điều kiện ngang giá quốc tế và dự báo tỉ giá - Nguyễn Thu Hiền

pdf 43 trang ngocly 1230
Download
Bạn đang xem 20 trang mẫu của tài liệu "Bài giảng Tài chính quốc tế - Chương 6: Các điều kiện ngang giá quốc tế và dự báo tỉ giá - Nguyễn Thu Hiền", để tải tài liệu gốc về máy bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên

Tài liệu đính kèm:

  • pdfbai_giang_tai_chinh_quoc_te_chuong_6_cac_dieu_kien_ngang_gia.pdf

Nội dung text: Bài giảng Tài chính quốc tế - Chương 6: Các điều kiện ngang giá quốc tế và dự báo tỉ giá - Nguyễn Thu Hiền

  1. ề ệ a ố ế ự ỉ ố ế ễ ề
  2. ộ  ậ a ứ a  Ả ở ố ế
  3. ề ệ ằ ố ế  ả ọ ế ề ằ ứ a aa Ả ở ố ế aa  ĩa ọ ế ố ớ ế ộ ủa  ọ ế ằ ấ aa
  4. ằ ứ a aa  ạ ộ ố a ố ớ ố a ả ả ồ ả ệ  ậ ằ ứ a ị ợ ố a ệ ữa ạ ỉ
  5. ả  ệ ố a ậ ộ a ộ ạ a ợ ở a a ả ợ ị a a ộ ạ ề ệ  ố a ợ ề ỉ ề ệ ế ế ủa ị ờ ậ ể ếạ ạ ểứ a ổ ữa a a ả ằ a
  6. ả ả ử ỹ ⇒ ỹ ↑ ừ ỹ ↓ a ậ ị ể ẽ ế ễ ế  ạ ỹ ≥ ỹ  ạ ỹ ≤
  7. ể  ả ử ỉ ố ớ ỉ ố ớ ờ ể ầ  ạ ỉ ẽ ề ỉ ể a ằ a a ộ ∆ a
  8. ể  a ⇒ ế ⇒ a ể ớ ỉ ố a ớ
  9. ả a  ệ a a ể ể ợ ả a ≈≈≈  ả ử ≈ a ẽ ố ớ ỹ ỹ ẽ ố ớ a ạ
  10. ả Chênh lch lm phát (%) LP trong nc – LP nc ngòai 4 ng PPP 2 -3 -1 1 3 %∆∆∆ trong t giá giao ngay -2 -4
  11. ả a 4 Tng sc mua hàng hóa nc ngoài 2 -3 -1 1 3 %∆∆∆ Gi m sc a a mua HH -2 nc ngoài -4
  12. ể ứ ọ ế ể ứ ả a  ẽ ồ ị ể ị ở ệ ạ ỉ ệ a ổ ỉ ữa a ặ ề ố a ể ồ  ế ể ệ ể ớ ờ ờ ể a ồ ạ
  13. ể ứ ọ ế ể ứ ố aa  ồ ỉ ệ ạ ứ a a µµµ  ể ứ ố ớ a a ợ ả ế ằ ị
  14. ể  ỉ ệ ạ ợ ằ ỉ ố ờ ợ ụ ố ố
  15. ể  a ổ ạ ũ ể ợ ậ ừ ộ ở ữ ệ ủa ạ a aa  ỉ ố ị ử ể ấ ừ aa
  16. ể ứ ọ ế  ứ ể ứ a ỉ a ằ a ệ ữa ệ ạ ỉ ả ạ
  17. ế ả ể ứ ố ớ ộ ố ề ệ Da trên d li u nm cho gon 1971-2000 IU.S. – IU.K. IU.S. – ICanada 5 4 0 2 0 -20 -10-5 0 10 20 e£ -10 -8 -6 -4 -2-2 0 2 4 6 8 10 -10 -4 eC$ -15 -6 -20 -8 IU.S. – IJapan IU.S. – IGermany 10 10 8 5 6 0 4 -20 -10 0 10 20 30 40 50 -5 2 e¥ 0 -10 -20 -10-2 0 10 20 30 40 -15 -4 eDEM
  18. ể  ứ ủa aa ạ a a  ủa a ề ạ
  19. ạ a ả a ồ ạ ộ ệ ụ ể  ộ  ỉ ũ ị ả ở ở ệ ấứ ậ ủ ũ a ệ ủa ủ  a ế ợ aủa ặ
  20. ạ  ể ợ ể ứ ằ ử ụ ỉ ố ự ứ a aa  ự ỉ a ợ ề ỉ ộ ạ a ố a a  ế ỉ ự ụ ề ộ ị ờ a ề ĩa ỉ ổ ạ ợ
  21. ỉ ệ ở ỉ ự
  22. ệ ứ ố ế  ệ ứ ấ ủ a ĩa a ồ ấ ự ạ ỳ ọ  ế ấ ợ ự a ệ ấ ữa ệ ạ ỳ ọ  ể ộ ủa ỉ a ở ệ ỉ ệ ạ
  23. ệ ứ ố ế  ằ ạ ề ấ a ẽ ả ấ a ả ỳ ọ ạ a  ậ ầ ố ở ợ ừ ấ a ở ớ ẽ ợ ố ứ ọ ợ ừ ớ ỉ
  24. ệ ứ ố ế Nhà t Th c hi n SSL bng SSL sng t vào ni t Th c, r ih if ef Ih Japan Japan 5%%%%%%5 0 5 3 2 U.S. 5 8 - 3 5 3 2 Canada 5 13 - 8 5 3 2 U.S. Japan 8 5 3 8 6 2 U.S. 8 8 0 8 6 2 Canada 8 13 - 5 8 6 2 Canada Japan 13 5 8 13 11 2 U.S. 13 8 5 13 11 2 Canada 13 13 0 13 11 2
  25. ể  ệ ụ ỳ ọ ừ ầ ị ờ ề ệ ớ ẽ ằ ớ ệ ụ ủa ầ ớ  ấ ở ớ a ổ ị ạ ệ  ấ ở ớ
  26. ể  ộ ẽ ừ ứ  a ⇒ ế ⇒ ề ủa ộ ầ ớ ằ ớ
  27. ể  ệ ấ ỏ a ệ ể ợ ả ≈≈≈  ế ấ ề ử ở a ở ỹ ồ ẽ ả ứ ả ầ ỹ ẽ ế ờ ự ừ ử ề ớ ằ ứ ớ ử ề ở
  28. ồ ị Chênh lch lãi su t (%) LS trong nc – LS nc ngoài 4 SSL cao hơn t gi ti n trong nc IFE 2 -3 -1 1 3 % ∆∆∆ t giá giao ngay SSL cao hơn ca ngo i t gi ti n t -2 nc ngoài -4
  29. ồ ị  ế ộ ỳ ầ ở ớ a ẽ ế ợ ợ ấ a ấ ộ ịa  ẽ ở ớ ể ở ầ ớ
  30. ể ứ  ế ể ị ở ấ ỉ ợ ẽ ồ ịa ể ấ ệ ể ố ề a ủa ờ  ứ ể ứ ỉ a ằ ợ ộ ố a ạ ờ a ũ ứ ứ ằ ồ ạ ụ
  31. ể ứ  ể ứ ố ể ợ ự ệ ằ ồ ỉ ệ ấ a ĩa a a µµµ  ể ứ ố ớ a a ợ ả ế ằ ị
  32. ạ a ồ ạ  ựa ồ ạ ế ồ ạ  ụế ế ố ạ ộ ỉ ấ ẽ ề ỉ ệ ủa ạ
  33. ủ ả ề ệ  ấ a ạ ố a ớ ủ ả ẽ ấ ẫ ầ ớ ữ ỳ ọ ề ỉ ố  ộ ố ố ộ a ộ ẹ ủa ị ề ả ệ ủa ọ ẫ ấ ẫ ầ ớ
  34. ủ ả ề ệ  a ầ ớ ỗ ự a ệ ủa ị ệ ứ ở ế ự ị ờ  ề ệ ủa ả ị ộ ợ ứ ủa ầ ớ ị ố
  35. ị ồ ề Thai bhat Korean won Indonesian rupiah
  36. ị ị ờ Korea Indonesia Thailand
  37. ể  ố ệ ự ỉ ấạ ố a ạ a
  38. ọ ế Interest Rate Parity Tng gi m t giá giao sau (IRP) (Forward Rate) Chênh lch lãi su t Fisher Chênh lch lm phát Effect Purchasing Power Parity (PPP) International K vng t giá Fisher Effect (IFE)
  39. ộ ủa ạ ị nh hng ca LP  m  ∑ []E ()()CF j, t × E ER j, t  n   Value = j =1 ∑  t  t=1  ()1+ k    E (CF j,t ) = ngân lu k vng theo ng ti n j c nh n bi cty m M vào cu i k t E (ER j,t ) = t giá k vng ti mc ó ti n j có th chuy n i thành ng ôla vào cu i k t k = chi phí vn bình quân tr ng s ca cty m
  40. ắ ρ π aaa ρ π aaaaaa ρ ρ aa
  41. ắ aa aa (F- S) i i- = $ ¥ S then forward parity holds. (F - S) E(e) = S
  42. a ệ ằ ỉ aaa E(e) IFE FP PPP (F - S) (i $-i ¥ ) IRP S FE FRPPP π$ - π£
  43. ế