Bài giảng Thị trường chứng khoán - Phần 1: Khái quát về thị trường chứng khoán - Lương Minh Lan

Nội dung text: Bài giảng Thị trường chứng khoán - Phần 1: Khái quát về thị trường chứng khoán - Lương Minh Lan

1. GiảngGiảng viên:viên: ThSThS LươngLương MinhMinh LanLan 20122012 1 6/17/2021
2. Nội dung § Phần 1: Khái quát về thị trường chứng khoán § Phần 2: Thị trường sơ cấp § Phần 3: Thị trường thứ cấp § Phần 4: Các kỹ xảo giao dịch và phương pháp đầu tư § Phần 5: Định giá trái phiếu – cổ phiếu § Phần 6: Chứng khoán phái sinh § Phần 7: Các tổ chức và hệ thống có liên quan đến TTCK 2 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
3. Tài liệu tham khảo Ø PGS.TS Bùi Kim Yến, TS. Nguyễn Minh Kiều (2009), Thị trường tài chính, Nhà xuất bản Thống kê. Ø PGS.TS Bùi Kim Yến, TS. Thân Thị Thu Thuỷ (2009), Thị trường chứng khoán, Nhà xuất bản thống kê Ø PGS.TS Bùi Kim Yến (2007), Bài tập và bài giải Phân tích chứng khoán và Định giá chứng khoán, Nhà xuất bản thống kê 3 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
4. 4 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
5. Thị trường tài chính Thị trường tài chính Thị trường Thị trường tiền tệ vốn TT vốn TT cho thuê TT TT Liên NH TT Hối đoái TT Thế chấp ngắn hạn tài chính chứng khoán 5 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
6. 1. Giới thiệu về TTCK 1.1 Khái niệm: Thị trường chứng khoán (TTCK) là nơi diễn ra các hoạt động mua, bán các loại cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư (chứng khoán) do các công ty cổ phần, quỹ đầu tư phát hành. 6 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
7. Hai đặc điểm lớn của TTCK (1) Khả năng huy động nhanh chóng, dễ dàng nguồn tiền nhỏ cho nhu cầu cần tiền vốn lớn; (2) Khả năng cung cấp một nơi mua bán các loại giấy tờ có tính thanh khoản cao 7 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
8. Các công cụ của thị trường vốn (thị trường chứng khoán) Khái niệm: Công cụ tài chính giao dịch trên thị trường vốn được gọi là chứng khoán (securities). Chứng khoán là chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu chứng khoán đối với tài sản hoặc vốn của tổ chức phát hành 8 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
9. 1.2 Phân loại chứng khoán • Căn cứ vào nội dung: - Chứng khoán nợ (trái phiếu); - Chứng khoán vốn (cổ phiếu: cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi) • Căn cứ vào hình thức: - Chứng khoán vô danh; - Chứng khoán ký danh. • Căn cứ vào lợi tức chứng khoán: - Chứng khoán có lợi tức cố định; - Chứng khoán có lợi tức không cố định. 9 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
10. 1.3 Chức năng của TTCK (1) Huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế (2) Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng (3) Tạo môi trường giúp Chính phủ thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô (4) Tạo tính thanh khoản cho các chứng khoán (5) Đánh giá hoạt động của các doanh nghiệp 10 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
11. 1.4 Nguyên tắc hoạt động vNguyên tắc trung gian vNguyên tắc cạnh tranh đấu giá vNguyên tắc công khai 11 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
12. 2. Chứng khoán nợ hay trái phiếu • Khái niệm: Trái phiếu là giấy chứng nhận nợ dài hạn do Chính phủ hay DN phát hành, cam kết với người mua trái phiếu sẽ trả lợi tức định kỳ và hoàn lại gốc cho người giữ trái phiếu ở thời điểm đáo hạn. 12 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
13. 2. Chứng khoán nợ hay trái phiếu (tt) • Mệnh giá: Là giá trị danh nghĩa của trái phiếu được in ngay trên tờ phiếu, đó là số vốn được hoàn lại cho trái chủ tại thời điểm đáo hạn. 13 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
14. 2. Chứng khoán nợ hay trái phiếu (tt) • Lãi suất trái phiếu: là tỷ lệ phần trăm so với mệnh giá của trái phiếu mà nhà đầu tư được hưởng hàng năm. • Giá mua trái phiếu: là khoản tiền thực tế mà người mua bỏ ra để có được quyền sở hữu trái phiếu. • Thời hạn của trái phiếu: là số năm mà nhà phát hành cam kết sẽ hoàn trả lại vốn gốc cho nhà đầu tư. 14 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
15. Điều kiện phát hành trái phiếu ở Việt Nam v Là Cty CP, TNHH, DNNN có vốn điều lệ đã góp tại thời điểm phát hành tối thiểu là 10 tỷ. v Hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký phát hành phải có lãi, không có lỗ luỹ kế đến năm đăng ký chào bán, không có các khoản nợ phải trả quá hạn trên 1 năm; v Có phương án phát hành, phương án sử dụng và trả nợ vốn thu được từ đợt phát hành; v Có cam kết thực hiện nghĩa vụ của tổ chức phát hành đối với nhà đầu tư về đk phát hành, thanh toán, bảo đảm quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư và các đk khác. 15 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
16. Các loại trái phiếu - Trái phiếu Chính phủ; - Trái phiếu chính quyền địa phương; - Trái phiếu doanh nghiệp; - Trái phiếu thu nhập; - Trái phiếu có thế chấp; - Trái phiếu không có thế chấp; - Trái phiếu có thể chuyển đổi; - Trái phiếu có thể chuộc lại; - Trái phiếu có lãi suất ổn định; - Trái phiếu có lãi suất thả nổi; - Trái phiếu chiết khấu; - Trái phiếu quốc tế. www.themegallery.com Company Logo
17. Lợi tức và rủi ro của trái phiếu Lợi tức trái phiếu là thu nhập mà nhà đầu tư nhận được từ trái phiếu. Khi mua trái phiếu, nhà đầu tư được hưởng: ØTiền lãi định kỳ ØLợi vốn ØLợi tức từ tái đầu tư lãi 17 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
18. Lợi tức và rủi ro của trái phiếu (tt) Rủi ro đối với trái phiếu: i. Rủi ro lãi suất ii. Rủi ro tái đầu tư iii. Rủi ro thanh toán iv. Rủi ro lạm phát v. Rủi ro tỷ giá hối đoái vi. Rủi ro thanh khoản 18 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
19. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá trái phiếu (1) Khả năng tài chính của người phát hành trái phiếu; (2) Thời gian đáo hạn; (3) Dự kiến lạm phát; (4) Biến động lãi suất thị trường; (5) Thay đổi tỷ giá hối đoái. www.themegallery.com Company Logo
20. 3. Chứng khoán vốn hay cổ phiếu Công ty cổ phần chia vốn điều lệ thành những phần nhỏ bằng nhau, mỗi phần vốn là một cổ phần (share), người góp vốn vào cty bằng việc mua cổ phần gọi là cổ đông (shareholder), cổ đông nhận một giấy chứng nhận sở hữu cổ phần gọi là cổ phiếu (stock) 20 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
21. 3.1 Cổ phiếu thường (cổ phiếu phổ thông) v Cổ phiếu thường là chứng nhận góp vốn không có kỳ hạn và không được hoàn lại vốn; v Cổ tức không cố định, nó phụ thuộc vào kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp; v Khi công ty phá sản, cổ đông thường là người cuối cùng được hưởng giá trị còn lại của tài sản thanh lý; vGiá cổ phiếu biến động rất nhanh. 21 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
22. ĐK phát hành cổ phiếu thường - Là cty CP có mức vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký phát hành cổ phiếu tối thiểu 10 tỷ; - Hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký phát hành phải có lãi, không có lỗ luỹ kế tính đến năm đăng ký chào bán cổ phiếu; - Có phương án phát hành và phương án sử dụng vốn thu được từ đợt chào bán được ĐHĐCĐ thông qua. 22 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
23. Các loại giá cổ phiếu Mệnh giá: giá trị ghi trên giấy chứng nhận cổ phiếu. Thư giá: giá cổ phiếu ghi trên sổ sách kế toán phản ảnh tình trạng vốn cổ phần của cty ở 1 thời điểm nhất định. Giá trị lý thuyết: giá trị tính toán của cổ phiếu ở thời điểm hiện tại, xác định căn cứ vào cổ tức, triển vọng phát triển của cty và lãi suất thị trường. Thị giá: giá cả cổ phiếu trên thị trường tại một thời điểm nhất định. 23 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
24. * Cổ tức Là tiền chia lời cho cổ đông trên mỗi cổ phiếu thường * Lợi tức và rủi ro - Lợi tức là toàn bộ thu nhập nhà đầu tư nhận được từ cp bao gồm: cổ tức và lợi vốn do chênh lệnh giá - Rủi ro: + Rủi ro hệ thống (rủi ro thị trường, rủi ro lãi suất, rủi ro sức mua) + Rủi ro không hệ thống 24 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
25. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu - Những yếu tố kinh tế; - Những yếu tố phi kinh tế; - Những yếu tố thị trường; - Yếu tố tâm lý “bầy đàn”; - Các hành vi tiêu cực trên TTCK. 25 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
26. 3.2 Cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu ưu đãi là một giấy chứng nhận cổ đông được ưu tiên hơn so với cổ đông thường về mặt tài chính như trả cổ tức, thanh toán nợ trước, nhưng bị hạn chế về quyền hạn đối với cty góp vốn: không được tham gia ứng cử, bầu cử vào HĐQT hoặc Ban kiểm soát. 26 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
27. Các loại cổ phiếu ưu đãi - Cổ phiếu ưu đãi tích luỹ; - Cổ phiếu ưu đãi không tích luỹ; - Cổ phiếu ưu đãi tham dự chia phần - Cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi thành cổ phiếu thường; - Cổ phiếu ưu đãi có thể chuộc lại; - Các loại cổ phiếu ưu đãi theo Luật DN Việt Nam: cổ phần ưu đãi biểu quyết; cổ phần ưu đãi cổ tức; cổ phần ưu đãi hoàn lại. 27 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
28. 4. Chứng chỉ quỹ 4.1 Khái niệm: Chứng chỉ quỹ đầu tư chứng khoán là một loại chứng khoán dưới hình thức chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ do cty quản lý quỹ thay mặt quỹ công chúng phát hành 28 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
29. 4. Chứng chỉ quỹ (tt) 4.2 Điều kiện chào bán chứng chỉ quỹ ra công chúng - Tổng giá trị chứng chỉ quỹ đăng ký chào bán tối thiểu 50 tỷ; - Có phương án phát hành và phương án đầu tư số vốn thu được từ đợt chào bán chứng chỉ quỹ phù hợp với quy định của pháp luật. 29 ThS. Lương Minh Lan 6/17/2021
30. Tính ưu việt của chứng chỉ quỹ Các nhà đầu tư cá nhân, ít vốn sẽ gặp bất lợi sau: - Do hạn chế vốn nên khó có thể thực hiện đa dạng hoá danh mục đầu tư để giảm rủi ro; - Giá trị giao dịch thấp nên phí giao dịch ở mức cao; - Đầu tư có hiệu quả đòi hỏi phải có kiến thức về đầu tư, về phân tích thị trường, phân tích kỹ thuật, ÞGóp vốn vào quỹ sẽ giải quyết vấn đề trên và nhận được tiền theo 3 cách: nhận cổ tức, nhận khoản lợi vốn, chênh lệch giá thị trường của chứng chỉ quỹ. 30 ThS. Lương Minh Lan 10/13/2011