Bài giảng Lý thuyết tài chính - Chương VII: Thị trường tài chính

Nội dung text: Bài giảng Lý thuyết tài chính - Chương VII: Thị trường tài chính

1. 11/15/2014 Nội dung 1. Khái ni ệm và phân lo ại 2. Th ị tr ườ ng ti ền t ệ 3. Th ị tr ườ ng vốn 4. Vai trò c ủa th ị tr ườ ng TC Ch ươ ng VII: TH Ị TR ƯỜ NG TÀI CHÍNH 1. Khái ni ệm và phân lo ại th ị tr ườ ng TC 1. Khái ni ệm và phân lo ại th ị tr ườ ng TC Kênh gián ti ếp a. Khái ni m: TTTC là n ơi di ễm ra các ho ạt độ ng mua bán các lo ại ch ứng khoán có giá, nơi g ặp g ỡ c ủa các ngu ồn cung c ầu v ề v ốn, qua đó hình thành nên giá Trung gian mua và bán các lo ại ch ứng khoán, giá c ả các lo ại v ốn đầ u t ư. Vốn tài chính Vốn Vốn Th ị tr ườ ng Ng ườ i cho Vốn tài chính Vốn Ng ườ i đi vay vay www.themegallery. Company Name www.themegallery. Company Name com com Kênh tr ực ti ếp 1
2. 11/15/2014 1. Khái ni ệm và phân lo ại th ị tr ườ ng TC 2. Th ị tr ườ ng ti ền t ệ b. Phân lo i: a. Khái ni m và phân lo i: - Cn c vào th i gian v n ng v n: Th ị tr ườ ng ti ền t ệ, th ị tr ườ ng v ốn b. Các ch th tham gia trên th tr ư ng ti n t : - Cn c vào cách th c huy ng v n: Th ị tr ườ ng công c ụ n ợ, th ị NHTW, các DN tài chính, các DN phi tài chính, các t ổ ch ức xã h ội, cá tr ườ ng công c ụ v ốn nhân - Cn c vào c ơ c u t ch c: Th ị tr ườ ng s ơ c ấp và th ị tr ườ ng th ứ c ấp. a. Các công c c a th tr ư ng ti n t : b. Các nghi p v trên th tr ư ng ti n t : - Nghi ệp v ụ vay và cho vay v ốn ng ắn h ạn - Nghi ệp v ụ mua bán gi ấy t ờ có giá ng ắn h ạn www.themegallery. Company Name www.themegallery. Company Name com com a. Khái ni ệm và phân lo ại th ị tr ườ ng ti ền t ệ c. Các công c ụ trên th ị tr ườ ng ti ền t ệ - TTTT là n ơi mua bán các gi ấy t ờ có giá ng ắn h ạn, là n ơi đáp ứng nhu - Ch ứng ch ỉ ti ền g ửi có th ể chuy ển nh ượ ng (Negotiable certificates of cầu v ốn ng ắn h ạn cho n ền kinh t ế, bao g ồm: deposit) + Th ị tr ườ ng liên ngân hàng - Tín phi ếu kho b ạc (T – bills) + Th ị tr ườ ng các công c ụ n ợ ng ắn h ạn - Th ươ ng phi ếu (Commercial paper - CP) + Th ị tr ườ ng h ối đoái - Ch ấp nh ận thanh toán c ủa ngân hàng (banker’s acceptances – BAs) - Hợp đồ ng mua bán l ại (Repurchase agreement: Repo) www.themegallery. Company Name www.themegallery. Company Name com com 2
3. 11/15/2014 3. Th ị tr ườ ng v ốn a. Khái ni ệm và phân lo ại th ị tr ườ ng v ốn a. Khái ni ệm và phân lo ại: Th ị tr ườ ng v ốn là n ơi giao d ịch các công c ụ tài chính có k ỳ h ạn trên 1 năm, là n ơi cung ứng v ốn trung và dài h ạn cho n ền kinh t ế, bao g ồm: b. Các công c ụ trên th ị tr ườ ng v ốn: - Th ị tr ườ ng vay n ợ trung và dài h ạn: th ị tr ườ ng vay th ế ch ấp, th ị tr ườ ng c. Các ch ủ th ể ho ạt độ ng trên th ị tr ườ ng v ốn: tín d ụng thuê mua d. Nguyên t ắc ho ạt độ ng c ủa s ở giao d ịch ch ứng khoán: - Th ị tr ườ ng ch ứng khoán: e. Hệ th ống giao d ịch: + Th ị tr ườ ng s ơ c ấp f. Hệ th ống thanh toán ch ứng khoán: + Th ị tr ườ ng th ư c ấp: th ị tr ườ ng t ập trung và th ị tr ườ ng phi t ập trung www.themegallery. Company Name www.themegallery. Company Name com com b. Các công c ụ trên th ị tr ườ ng v ốn Cổ phi ếu Ch ứng khoán là gi ấy ch ứng nh ận Cổ phi ếu là 1 lo ại ch ứng khoán xác nh ận quy ền s ở h ữu v ốn góp vào công ty c ổ ph ần và quy ền đượ c h ưở ng c ổ t ức. CP còn đượ c g ọi là CK v ốn, Ch ứng khoán có 2 lo ại công c ụ v ốn - Ch ứng khoán có giá: là gi ấy ch ứng nh ận cho ng ườ i c ầm gi ữ nó có Phân lo i: nh ững quy ền nh ất đị nh g ắn v ới nh ững tài s ản nh ất đị nh -Căn c ứ vào hình th ức: CP vô danh và CP ký danh - Ch ứng khoán không có giá -Căn c ứ vào ph ươ ng th ức góp v ốn: CP hi ện kim và CP hi ện v ật Tr ện TTCK ng ườ i ta giao d ịch: c ổ phi ếu, trái phi ếu và các ch ứng khoán dẫn xu ất (h ợp đồ ng t ươ ng lai, h ợp đồ ng quy ền ch ọn, ch ứng quy ền, ) -Căn c ứ vào quy ền l ợi đượ c h ưở ng: CP ưu đãi và CP th ườ ng Cổ phi ếu: Trái phi ếu: www.themegallery. Company Name www.themegallery. Company Name com com 3
4. 11/15/2014 So sánh Trái phi ếu CP th ườ ng CP ưu đãi Trái phi ếu là lo ại ch ứng khoán xác nh ận 1 kho ản n ợ c ủa ch ủ th ể phát hành đố i v ới ng ườ i s ở h ữu trái phi ếu. Điểm khác Cổ t ức ph ụ thu ộc k ết Cổ t ức c ố đị nh tr ướ c Ng ườ i s ở h ữu trái phi ếu đượ c h ưở ng l ợi t ức và đượ c hoàn l ại v ốn khi cơ b ản qu ả kinh doanh c ủa trái phi ếu đế n h ạn công ty Căn c ứ vào ch ủ th ể phát hành có: trái phi ếu doanh nghi ệp và trái Quy ền c ủa - Đượ c quy ền bi ểu - Không đượ c quy ền phi ếu nhà n ướ c ng ườ i n ắm quy ết bi ểu quy ết gi ữ - Đượ c chia c ổ t ức sau - Đươ c chia c ổ t ức CP ƯĐ tr ướ c CPT - Đượ c hoàn v ốn sau - Đượ c hoàn v ốn tr ướ c CP ƯĐ CPT www.themegallery. Company Name www.themegallery. Company Name com com c. Các ch ủ th ể ho ạt độ ng trên th ị tr ườ ng v ốn d. Nguyên t ắc ho ạt độ ng c ủa S ở GDCK - Ng ườ i phát hành ch ứng khoán: có th ể là nhà n ướ c ho ặc doanh nghi ệp i. Nguyên t ắc đă ng ký giao d ịch - Ng ườ i đầ u t ư: là ng ườ i có v ốn nhàn r ỗi mua CK ii. Nguyên t ắc công khai hóa thông tin: - Công ty ch ứng khoán: th ực hi ện vi ệc môi gi ới ch ứng khoán và kinh iii. Nguyên t ắc đấ u giá ch ứng khoán và th ực hi ện theo trình t ư ưu tiên: doanh ch ứng khoán - Ng ườ i t ổ ch ức th ị tr ườ ng: là ban điều hành c ủa các SGD CK gi ữ nhi ệm vụ t ổ ch ức khâu ho ạt độ ng trên th ị tr ườ ng, chuy ễn t ải nh ững lu ật l ệ c ủa NN vào th ị tr ườ ng - Ng ườ i điều hòa th ị tr ườ ng: là UBCKNN gi ữ nhi ệm v ụ ban hành các lu ật l ệ, t ổ ch ức giám sát ho ạt độ ng giao d ịch CK www.themegallery. Company Name www.themegallery. Company Name com com 4
5. 11/15/2014 i. Nguyên t ắc đă ng ký giao d ịch ii. Nguyên t ắc công khai hóa thông tin Ở s ở giao d ịch CK ch ỉ mua bán các CK đượ c đánh giá là có ch ất l ượ ng - Đả m b ảo tính trung th ực và trong su ốt c ủa th ị tr ườ ng cao . Đó là CK niêm y ết (CK đã đă ng ký) và ch ứng khoán bi ệt l ệ. Yêu c u: - CK niêm y ết là CK c ũa các công ty c ổ ph ần h ội đủ các tiêu chu ẩn niêm yết do s ở GDCK đề ra và đượ c niêm y ết trên sàn giao d ịch. -Tổ ch ức niêm y ết ph ải: Các tiêu chu ẩn niêm y ết c ơ b ản th ườ ng là thành tích l ợi nhu ận, quy mô + Công b ố b ảng cáo b ạch khi phát hành ch ứng khoán vốn ch ủ s ở h ữu, s ố l ượ ng c ổ đông, m ức độ công chúng hóa + Đị nh k ỳ ph ải công b ố báo cáo tài chính đã đượ c ki ểm toán độ c l ập - CK bi ệt l ệ là lo ại ch ứng khoán đượ c mi ễn gi ấy phép c ủa s ở GDCK, đó xác nh ận là các trái phi ếu chính ph ủ + Cung c ấp thông tin: khi có các s ự ki ện quan tr ọng độ t xu ất x ảy ra, theo yêu c ầu khi có tin đồ n ho ặc có s ự bi ến độ ng giá c ả, kh ối l ượ ng giao d ịch -Sở giao d ịch: đánh giá và th ẩm đị nh các ngu ồn thông tin, công b ố thông tin đã x ử lý www.themegallery. Company Name www.themegallery. Company Name com com iii. Nguyên t ắc đấ u giá CK và th ực hi ện theo trình t ự ưu tiên e. H ệ th ống giao d ịch Ở s ở GDCK, th ời giá ch ứng khoán đượ c xác l ập b ằng nhi ều ph ươ ng Nhà Th ị tr ườ ng pháp: PP báo giá dò tìm, PP th ỏa thu ận, PP đấ u giá theo các l ệnh đặ t Hệ hàng Đầ u t ư th ứ c ấp th ống Sở GDCK ch ỉ ch ọn 1 s ố lo ại CK đang có s ức hút lón đố i v ới nhà đầ u t ư đă ng ký để th ực hi ện đấ u giá theo các l ệnh đặ t hàng Công thanh Nhà đầ u t ư ty u tiên: toán bù có t ổ ch ức ch ứng tr ừ và - Ưu tiên giá mua cao, giá bán th ấp Nhà đầ u t ư khoán lưu ký - Ưu tiên theo th ứ t ự th ời gian tư nhân Sở GDCK ch ứng OTC khoán www.themegallery. Company Name www.themegallery. Company Name com com 5
6. 11/15/2014 f. H ệ th ống thanh toán ch ứng khoán - Trung tâm l ưu ký ch ứng khoán - Hệ th ống thông tin trên th ị tr ườ ng ch ứng khoán - Khung pháp lý c ủa th ị tr ườ ng ch ứng khoán www.themegallery. Company Name com 6