Bài giảng Quản trị tài chính doanh nghiệp - Chương 3: Phân tích tài chính doanh nghiệp

Nội dung text: Bài giảng Quản trị tài chính doanh nghiệp - Chương 3: Phân tích tài chính doanh nghiệp

1. 2/23/2011 PHÂN TÍCH CH ƯƠ NG 3 TÀI CHÍNH DOANH NGHI P MC TIÊU • Nm đư c mc tiêu PTTC, phân bi t đư c các ph ươ ng pháp PTTC • Nm đư c ni dung và cách lp các báo cáo tài chính, mi quan h gi a các báo cáo • Lp và hi u đư c ý ngh ĩa các ch s tài chính • Phân tích đư c tình hình tài chính mt cơng ty c th da vào các cơng c PTTC PHÂN TÍCH CH ƯƠ NG 3 TÀI CHÍNH DOANH NGHI P NI DUNG I. Tng quan v phân tích tài chính DN II. N i dung phân tích tài chính PHÂN TÍCH CH ƯƠ NG 3 TÀI CHÍNH DOANH NGHI P NI DUNG I. Tng quan v phân tích tài chính DN 1. Khái ni m 2. Mc đích phân tích tài chính DN 3. Các ph ươ ng pháp phân tích 4. Các báo cáo tài chính 1
2. 2/23/2011 PHÂN TÍCH CH ƯƠ NG 3 TÀI CHÍNH DOANH NGHI P NI DUNG II. Ni dung phân tích tài chính 1. Phân tích khái quát 2. Phân tích ch s tài chính
   Nhĩm ch s kh n ăng thanh tốn
   Nhĩm ch s n và kh n ăng trang tr i
   Nhĩm ch s kh n ăng sinh l i
   Nhĩm ch s th tr ư ng I. TNG QUAN V CH ƯƠ NG 3 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN 1. KHÁI NI M PTTCDN là đánh giá nh ng gì đã làm đư c trong m t th i k ỳ nh t đ nh (quý, năm ), d ki n nh ng gì đã x y ra, trên cơ s đĩ ki n ngh các bi n pháp, t n dng tri t đ các đim m nh, kh c ph c các đim y u c a DN. I. TNG QUAN V CH ƯƠ NG 3 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN 2. M C ðÍCH Tu ỳ vào m i đ i t ư ng khác nhau mà vi c phân tích tài chính doanh nghi p cĩ m c đích khác nhau. a. Phân tích tài chính đ i vi nhà qu n tr DN b. Phân tích tài chính đ i vi nhà đ u tư c. Phân tích tài chính đ i vi ng ơ i cho vay d. Phân tích tài chính đ i vi cơ quan qu n lý ch c năng 2
3. 2/23/2011 I. TNG QUAN V CH ƯƠ NG 3 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN 3. N I DUNG VÀ CÁC PH ƯƠ NG PHÁP PTTC a. N I DUNG - Phân tích, đánh giá khái quát BCTC; Phân tích ngu n v n và s d ng v n - Phân tích, đánh giá BCTC qua các ch s tài chính - Phân tích DuPont I. TNG QUAN V CH ƯƠ NG 3 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN 3. N I DUNG VÀ CÁC PH ƯƠ NG PHÁP PTTC b. PH ƯƠ NG PHÁP PTTC * Ph ươ ng pháp so sánh * Ph ươ ng pháp phân tích t l I. TNG QUAN V CH ƯƠ NG 3 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN 3. N I DUNG VÀ CÁC PH ƯƠ NG PHÁP PTTC b. PH ƯƠ NG PHÁP PTTC - Ph ươ ng pháp so sánh + So sánh theo th i gian + So sánh theo khơng gian -Ni dung so sánh: + So sánh gi a s th c hi n k ỳ này v i s th c hi n k ỳ tr ư c + So sánh gi a s th c hi n k ỳ này v i s k ho ch + So sánh gi a s li u c a DN v i s li u trung bình ngành, DN khác 3
4. 2/23/2011 I. TNG QUAN V CH ƯƠ NG 3 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN 3. N I DUNG VÀ CÁC PH ƯƠ NG PHÁP PTTC b. PH ƯƠ NG PHÁP PTTC * Ph ươ ng pháp phân tích t l Các t l tài chính đư c phân thành các nhĩm t l đ c tr ưng, ph n ánh nh ng n i dung c ơ b n theo các mc tiêu ho t đ ng c a DN
   Nhĩm ch s kh n ăng thanh tốn
   Nhĩm ch s n và kh n ăng trang tr i
   Nhĩm ch s kh n ăng sinh l i
   Nhĩm ch s th tr ư ng I. TNG QUAN V CH ƯƠ NG 3 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC) Theo quy t đ nh 15/2006/Q ð-BTC ngày 20/3/2006, BCTC m t DN bao g m: •Bng cân đ i k tốn •Báo cáo kt qu ho t đ ng kinh doanh •Báo cáo lưu chuy n ti n t •Thuy t minh BCTC 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) a. Bng cân đ i k tốn (BC ðKT) BC ðKT là BCTC t ng h p ph n ánh t ng quát tài sn và ngu n v n hình thành tài s n c a DN m t th i đim nh t đ nh (th ư ng là ngày cu i cùng c a k ỳ k tốn) TÀI S N NGU N V N A. Tài s n ng n h n A. N ph i tr B. Tài s n dài h n B. V n ch s h u Tng c ng Tng c ng 4
5. 2/23/2011 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) a. Bng cân đ i k tốn (BC ðKT) * TÀI S N: th hi n s tài s n DN đang qu n lý và s d ng 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) a. Bng cân đ i k tốn (BC ðKT) Tài s n ng n h n là nh ng tài s n cĩ th chuy n hĩa thành ti n m t trong th i gian ng n, th ư ng trong m t chu k ỳ kinh doanh hay m t n ăm Tài s n dài h n là nh ng tài s n cĩ th chuy n hĩa thành ti n m t trong th i gian trên m t n ăm Ph n tài sn c đ nh đư c bi u hi n vi hai ni dung : -Nguyên giá tài sn c đ nh đ theo dõi -Giá tr rịng ca tài sn c đ nh = Nguyên giá tài sn dài hn – Giá tr hao mịn lũy k. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) a. Bng cân đ i k tốn (BC ðKT) * NGU N V N : ngu n hình thành tài s n V cơ bn, ph n ngu n vn ca BC ðKT gm cĩ hai ph n chính : -N ph i tr -Vn đ u tư ca ch s hu 5
6. 2/23/2011 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) a. Bng cân đ i k tốn (BC ðKT) •Chú ý: Tng tài s n = TSNH + TSDH Tng ngu n v n = N ph i tr + V n ch s h u Tng tài s n = T ng ngu n v n Tng tài s n = N ph i tr + V n ch s h u 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) a. Bng cân đ i k tốn (BC ðKT) • ð c đim: BC ðKT th hi n ho t đ ng đ u t ư và ho t đ ng tài chính vào mt th i đim xác đ nh.  Giá tr ca các kho n ghi trên BC ðKT là giá tr s sách  V mt kinh t: ph n ánh quy mơ kt cu giá tr tài sn và các ngu n vn tài tr  V mt pháp lý : tài sn th hi n s vn đang thu c quy n qu n lý và s dng ca DN. Ngu n vn th hi n trách nhi m pháp lý vi các đ i tư ng liên quan hình thành nên ngu n vn  Các ch s đư c ph n ánh dư i hình thái giá tr Tng s tài sn và tng s ngu n vn luơn bng nhau. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) a. Bng cân đ i k tốn (BC ðKT) • Hn ch BC ðKT đư c l p vào m t th i đim nh t đ nh ðơi khi s li u trên BC ðKT c ũng cĩ th là gi t o Giá tr c a các kho n ghi trên BC ðKT là giá tr s sách 6
7. 2/23/2011 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) b. Báo cáo kt qu ho t đ ng kinh doanh (BCKQH ðKD) Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh ( hay cịn g i là báo cáo l lãi) ph n ánh tình hình ho t đ ng kinh doanh trong m t th i k ỳ, th ư ng là m t n ăm hay m t chu k ỳ kinh doanh. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) b. Báo cáo kt qu ho t đ ng kinh doanh (BCKQH ðKD) • Doanh thu thu n bán hàng hay d ch v • Giá v n hàng bán • Lãi g p • Chi phí kinh doanh • Li nhu n tr ư c thu và lãi (EBIT) • Lãi vay • Li nhu n thu n hay l i nhu n tr ư c thu (EBT) • Thu thu nh p • Li nhu n rịng hay l i nhu n sau thu (EAT) 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) c. Báo cáo lưu chuy n ti n t (BCLCTT) BCLCTT là báo cáo t ng h p ph n ánh vi c hình thành và s d ng ti n trong k ỳ k tốn - BCLCTT cho bi t l ư ng ti n vào, ra c a DN qua 3 ho t đ ng: ho t đ ng kinh doanh, ho t đ ng đ u t ư và ho t đ ng tài chính. - BCLCTT ph n ánh t ng l ư ng ti n t n đ u k ỳ, l ư ng ti n thu n l ưu chuy n trong k ỳ và l ư ng ti n thu n cu i k ỳ. - BCLCTT cho phép c các nhà qu n lí c ũng nh ư các nhà nghiên c u tr l i đư c nh ng v n đ quan tr ng liên quan đ n ti n 7
8. 2/23/2011 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) c. Báo cáo lưu chuy n ti n t (BCLCTT) * Các dịng ti n trong b ng l ưu chuy n ti n t đư c chia thành 3 lo i: - Dịng ti n t ho t đ ng s n xu t, kinh doanh - Dịng ti n t ho t đ ng đ u t ư - Dịng ti n t ho t đ ng tài chính: 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) c. Báo cáo lưu chuy n ti n t (BCLCTT) - Dịng ti n t ho t đ ng s n xu t, kinh doanh Là các dịng ti n ra và vào tr c ti p liên quan đ n thu nh p t ho t đ ng s n xu t kinh doanh Cĩ hai ph ươ ng pháp trình bày + Ph ươ ng pháp tr c ti p + Ph ươ ng pháp gián ti p 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) c. Báo cáo lưu chuy n ti n t (BCLCTT) - Dịng ti n t ho t đ ng s n xu t, kinh doanh + Ph ươ ng pháp tr c ti p Chênh l ch gi a dịng ti n vào và dịng ti n ra đư c g i là l ưu chuy n ti n thu n t ho t đ ng s n xu t kinh doanh 8
9. 2/23/2011 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) c. Báo cáo lưu chuy n ti n t (BCLCTT) - Dịng ti n t ho t đ ng s n xu t, kinh doanh + Ph ươ ng pháp gián ti p Vi c tính tốn dịng ti n ho t đ ng SXKD xu t phát t l i nhu n rịng, sau đĩ điu ch nh các kho n m c phi ti n t và các kho n l i nhu n mà DN cĩ đư c khơng ph i t ho t đ ng kinh doanh, s bi n đ ng c a v n l ưu đ ng đ tính tốn dịng ti n ra/vào 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) c. Báo cáo lưu chuy n ti n t (BCLCTT) - Dịng ti n t ho t đ ng s n xu t, kinh doanh + Ph ươ ng pháp gián ti p Li nhu n rịng + kh u hao + (-) các kho n gi m hay tăng kho n ph i thu + (-) các kho n t ăng gi m các kho n ph i tr Chú ý : Tài s n t ăng thì dịng ti n gi m Tài s n gi m thì dịng ti n t ăng Ngu n v n t ăng thì dịng ti n t ăng Ngu n v n gi m thì dịng ti n gi m 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) c. Báo cáo lưu chuy n ti n t (BCLCTT) - Dịng ti n t ho t đ ng đ u t ư Là các dịng ti n vào ra liên quan đ n vi c mua và thanh lí các tài s n s n xu t kinh doanh do cơng ty s dng ho c đ u t ư vào các ch ng khốn c a cơng ty khác Chênh l ch gi a dịng ti n vào và dịng ti n ra là l ưu chuy n ti n thu n t ho t đ ng đ u t ư 9
10. 2/23/2011 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) c. Báo cáo lưu chuy n ti n t (BCLCTT) - Dịng ti n t ho t đ ng tài chính Chênh l ch gi a dịng ti n vào và dịng ti n ra là l ưu chuy n ti n thu n t ho t đ ng tài tr 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) c. Báo cáo lưu chuy n ti n t (BCLCTT) Bài t p minh h a: L p báo cáo l ưu chuy n ti n t theo ph ươ ng pháp gián ti p khi bi t các s li u sau ( đơ n v 1000 USD): •Li nhu n rịng: 100.000 •Thanh lý máy mĩc thi t b •Tăng hàng t n kho: 12.000 cũ: 10.000 •Kho n ph i thu trong k ỳ t ăng: •Kh u hao: 25.000 3.000 •Phát hành c phi u •N nhà cung c p t ăng: 8.000 th ư ng: 20.000 •Mua máy mĩc thi t b m i: 70.000 •Chia c t c th ư ng: 5.000 10
11. 2/23/2011 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) d. Thuy t minh báo cáo tài chính (TMBCTC) TMBCTC gi i thích và b sung thơng tin v ho t đ ng s n xu t kinh doanh, tình hình tài chính trong k ỳ mà các BCTC khác khơng th trình bày rõ và chi ti t đư c 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) d. Thuy t minh báo cáo tài chính (TMBCTC) TMBCTC trình bày khái : - ð c đim ho t đ ng c a DN - Tình hình khách quan trong k ỳ kinh doanh đã tác đ ng đ n ho t đ ng kinh doanh c a DN - Chính sách k tốn áp d ng - Ph ư ng pháp phân b chi phí, đ c đim kh u hao, t giá hi đối đư c dùng đ ho ch tốn trong k ỳ -S thay đ i trong đ u t ư, tài s n c đ nh, v n ch s h u - Tình hình thu nh p c a nhân viên - Các tình hình khác. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) e. Mi quan h gi a các BCTC *M i quan h gi a BC ðKT và BCKQH ðK *M i quan h gi a BC ðKT và BCLCTT *M i quan h gi a BCKQH ðKD và BCLCTT 11
12. 2/23/2011 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) e. Mi quan h gi a các BCTC *M i quan h gi a BC ðKT và BCKQH ðK -Nu k t qu ho t đ ng cĩ l i : M t ph n l i cĩ th phân ph i cho các thành viên gĩp v n, ph n cịn l i doanh nghi p gi l i đ t ăng d tr và các qu c a doanh nghi p ho c t ăng v n kinh doanh. -Nu k t qu kinh doanh b l : Doanh nghi p ph i l y ngu n v n cĩ s n đ bù đ p và trang tr i chi phí, ngh ĩa là dùng các tài s n c a doanh nghi p đ bù đ p. Nh ư v y, trên BC ðKT, ngu n v n và tài sn gi m đi. 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) e. Mi quan h gi a các BCTC *M i quan h gi a BC ðKT và BCLCTT 4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH I. (BCTC) e. Mi quan h gi a các BCTC *M i quan h gi a BCKQH ðKD và BCLCTT Ho t đ ng kinh doanh đư c th hi n trên Báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh 12
13. 2/23/2011 II. N I DUNG CH ƯƠ NG 2 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 1.Phân tích khái quát (Xem Ph lc 6 ) 2.Phân tích ch s tài chính 2. PHÂN TÍCH II. CH S TÀI CHÍNH Cĩ b n nhĩm ch s tài chính: 2.1. Nhĩm ch s kh n ăng thanh tốn 2.2. Nhĩm ch s n và kh n ăng trang tr i 2.3. Nhĩm ch s kh n ăng sinh l i 2.4. Nhĩm ch s th tr ư ng 2. PHÂN TÍCH II. CH S TÀI CHÍNH 2.1. Nhĩm ch s kh n ăng thanh tốn Ch s kh n ăng thanh tốn đo l ư ng kh n ăng c a doanh nghi p trong vi c s d ng các tài s n nhanh chĩng chuy n hĩa thành ti n đ đ i phĩ v i các ngh ĩa v tài chính ng n h n. a. Ch s kh n ăng thanh tốn hi n th i b. Ch s kh n ăng thanh tốn nhanh 13
14. 2/23/2011 1.Nhĩm ch s II. – 2 - kh n ăng thanh tốn a. Ch s kh n ăng thanh tốn hi n th i (The Current Ratio – Rc ) Tài san ngan han R = C No ngan han Ý ngh ĩa: 1.Nhĩm ch s II. – 2 - kh n ăng thanh tốn b. Ch s kh n ăng thanh tốn nhanh (The Quick Ratio – Rq ) Tài san ngan han - Hàng tơn kho R = Q No ngan han Ý ngh ĩa: 1.Nhĩm ch s II. – 2 - kh n ăng thanh tốn • Vịng quay kho n ph i thu • Kỳ thu ti n bình quân • Vịng quay hàng t n kho • Chu k ỳ chuy n hĩa hàng t n kho • Vịng quay ph i tr cho ng ư i bán • Kỳ thanh tốn bình quân 14
15. 2/23/2011 1.Nhĩm ch s II. – 2 - kh n ăng thanh tốn • Vịng quay kho n ph i thu Doanh thu tin dung Vịng quay phai thu KH = Phai thu KH bình quân 1.Nhĩm ch s II. – 2 - kh n ăng thanh tốn • Kỳ thu ti n bình quân ( Days of sale outstanding – DSO) So ngày trong nam DSO = Vịng quay khoan phai thu Khoan phai thu + So ngày trong nam DSO = Doanh so tinh dung 1.Nhĩm ch s II. – 2 - kh n ăng thanh tốn • Vịng quay hàng t n kho Giá vơn hàng bán Vịng quay tơn kho = Tơn kho bình quân 15
16. 2/23/2011 1.Nhĩm ch s II. – 2 - kh n ăng thanh tốn • Chu k ỳ chuy n hĩa hàng t n kho Sơ ngày trong nam Chu ky chuyên hĩa HTK= Vịng quay tơn kho HTK bình quân x Sơ ngày trong nam Chu ky chuyên hĩa HTK= Giá vơn hàng bán 1.Nhĩm ch s II. – 2 - kh n ăng thanh tốn • Vịng quay ph i tr cho ng ư i bán Tri giá hàng mua tín dung Vịng quay phai tra nguoi bán= Khoan phai tra bình quân 1.Nhĩm ch s II. – 2 - kh n ăng thanh tốn • Kỳ thanh tốn bình quân Phai tra nguoi bán x Sơ ngày trong nam Ky thanh tốn bình quân = Tri giá hàng mua tín dung 16
17. 2/23/2011 2. Nhĩm ch s n II. – 2 - và kh n ăng trang tr i a.Ch s n trên v n ch b.Ch s n trên tài s n c.Ch s n dài h n trên v n dài h n d.Các ch s v kh n ăng trang tr i * S l n đ m b o lãi vay * S l n trang tr i t l i nhu n ho t đ ng tr ư c kh u hao 2. Nhĩm ch s n II. – 2 - và kh n ăng trang tr i a.Ch s n trên v n ch Tơng no Chi sơ no trên vơn chu = Vơn chu so huu 2. Nhĩm ch s n II. – 2 - và kh n ăng trang tr i b. Ch s n trên tài s n (D/A) Tơng no D/A = Tơng tài san 17
18. 2/23/2011 2. Nhĩm ch s n II. – 2 - và kh n ăng trang tr i c. Ch s n dài h n trên v n dài h n Tơng no dài han Chi sơ no dài han = Tơng no dài han + VCSH 2. Nhĩm ch s n II. – 2 - và kh n ăng trang tr i d. Các ch s v kh n ăng trang tr i * S l n đ m b o lãi vay Loi nhuân thuân tu hoat dơng KD Sơ lân dam bao lai vay = Chi phí tài chính 2. Nhĩm ch s n II. – 2 - và kh n ăng trang tr i d. Các ch s v kh n ăng trang tr i * S l n trang tr i t l i nhu n ho t đ ng tr ư c kh u hao EBITDA + Chi phí tài chính + Chi phí thu ê tài chính Sơ lân dam bao lai vay = Vơn gơc Chi phí tài chính + + Chi phí thuê tài ch ính (1+t) 18
19. 2/23/2011 II. – 2 - 3. Các ch s kh n ăng sinh l i a.Kh n ăng sinh l i trên doanh s • Li nhu n g p biên • Li nhu n rịng biên b.Kh n ăng sinh l i trên v n đ u t ư • Vịng quay t ng tài s n • Thu nh p trên t ng tài s n (ROA) • Thu nh p trên v n ch (ROE) II. – 2 - 3. Các ch s kh n ăng sinh l i a.Kh n ăng sinh l i trên doanh s • Li nhu n g p biên Loi nhuân gơp vê BH và CCDV Loi nhuân gơp biên = Doanh thu thuân vê BH và CCDV II. – 2 - 3. Các ch s kh n ăng sinh l i a.Kh n ăng sinh l i trên doanh s • Li nhu n rịng biên Loi nhuân thuân sau thuê TNDN Loi nhuân rịng biên = Doanh thu thuân vê BH và CCDV 19
20. 2/23/2011 II. – 2 - 3. Các ch s kh n ăng sinh l i b.Kh n ăng sinh l i trên v n đ u t ư • Vịng quay t ng tài s n Doanh thu thuân vê BH và CCDV Vịng quay tơng tài san = Tơng tài san II. – 2 - 3. Các ch s kh n ăng sinh l i b.Kh n ăng sinh l i trên v n đ u t ư • Thu nh p trên t ng tài s n (ROA) Loi nhuân thuân sau thuê TNDN ROA = Tơng tài san II. – 2 - 3. Các ch s kh n ăng sinh l i b.Kh n ăng sinh l i trên v n đ u t ư • Thu nh p trên t ng tài s n (ROA) Cách ti p c n Dupont Suât sinh loi trên dâu tu=Kha nang sinh loi trên doanh sơ x Hiêu suât cua tài ðo l ư ng hi u qu chung v kh n ăng ðo l ư ng kh n ăng ðo l ư ng hi u qu sinh l i b ng tài sinh l i trên doanh thu trong vi c s d ng tài sn hi n cĩ sn đ t o ra doanh thu 20
21. 2/23/2011 II. – 2 - 3. Các ch s kh n ăng sinh l i b.Kh n ăng sinh l i trên v n đ u t ư • Thu nh p trên v n ch (ROE) Loi nhuân thuân sau thuê TNDN Thu nhâp trên vơn chu = Tơng VCSH ROA ROE = 1- D/A II. – 2 - 3. Các ch s kh n ăng sinh l i b.Kh n ăng sinh l i trên v n đ u t ư • Thu nh p trên v n ch (ROE) Cách ti p c n Dupont Tơng tài san ROE = Loi nhuân rịng biên x Vịng quay tài san x Vơn chu II. – 2 - 4. Các ch s th tr ư ng a. Lãi c ơ b n trên c phi u l ưu hành b. Giá trên thu nh p c. Giá tr s sách trên m i c phi u d. Giá th tr ư ng trên giá tr s sách e. Giá c phi u trên ngân qu 21
22. 2/23/2011 II. – 2 - 4. Các ch s th tr ư ng a. Lãi c ơ b n trên c phi u l ưu hành - EPS Loi nhuân thuân sau thuê TNDN - Cơ tuc u u dai EPS = Sơ cơ phiêu luu hành trong ky II. – 2 - 4. Các ch s th tr ư ng b. Giá trên thu nh p – P/E Giá thi truong cua cơ phiêu P/E = Thu nhâp trên mơi cơ phiêu II. – 2 - 4. Các ch s th tr ư ng c. Giá tr s sách trên m i c phi u Vơn chu Giá tri sơ sách trên mơi cơ phiêu = Tơng sơ CP luu hành 22
23. 2/23/2011 II. – 2 - 4. Các ch s th tr ư ng d. Giá th tr ư ng trên giá tr s sách – M/B Giá tri thi truong mơi CP M/B = Giá tri sơ sách mơi CP II. – 2 - 4. Các ch s th tr ư ng e. Giá c phi u trên ngân qu Giá CP Giá CP = Ngân quy trên mơi CP 23